FX Options og Smile Risk. Om denne boken. FX-opsjonsmarkedet representerer et av de mest flytende og sterkt konkurransedyktige markedene i verden, og har mange tekniske finesser som kan skade den uinformerte og uvitende handelsmannen. Denne boken er en unik guide til kjører en FX-opsjonsbok fra markedsmakerperspektivet. Å finne en balanse mellom matematisk rigor og markedspraksis og skrevet av erfaren ekspert Antonio Castagna, viser boken leserne hvordan man korrekt bygger en hel volatilitetsoverflate fra markedsprisene på hovedstrukturen. de grunnleggende konvensjonene knyttet til de viktigste valutakontrakter og de grunnleggende handlede strukturer av valutakursopsjoner, innfører boken gradvis hovedverktøyene for å takle valutakursrisikoen. Det fortsetter deretter å gjennomgå hovedbegrepene til opsjonsprisingsteori og deres anvendelse innenfor en Black-Scholes økonomi og et stokastisk volatilitetsmiljø. Boken introduserer også modeller som kan implementeres til pris og administrere FX-opsjoner før du undersøker effekten av volatilitet på fortjenesten og tapene som følge av sikringsaktiviteten. Hvordan Black-Scholes-modellen brukes i profesjonell handelsaktivitet. De mest egnede stokastiske volatilitetsmodellene. Resultat - og tapskilder fra Delta og volatilitetssikringsaktivitet. grunnleggende begreper smilesikring. store markedstilnærminger og variasjoner av Vanna-Volga-metoden. volatilitetsrelaterte greker i Black-Scholes-modellen. prising av vanillealternativer, digitale alternativer, barrieremuligheter og mindre kjente eksotiske options. tools for å overvåke hovedrisikoen for en FX-opsjonsbok. Boken følger med en CD Rom med modeller i VBA, som viser mange av de tilnærmingene som er beskrevet i boken. Innholdsfortegnelse. Copyright 1999-2017 John Wiley Sons, Inc Alle rettigheter reservert. Om Wiley. Wiley Job Network. FX Options og Smile Risk. FX opsjonsmarkedet representerer et av de mest flytende og sterkt konkurransedyktige markedene i verden, og fea tures mange tekniske finesser som kan gi alvorlig skade for den uinformerte og uvitende handelsmannen. Denne boken er en unik guide til å kjøre en FX-opsjonsbok fra markedsmakerperspektivet. Oppnå en balanse mellom matematisk rigor og markedspraksis og skrevet av erfaren utøver Antonio Castagna, boken viser leserne hvordan man korrekt bygger en hel volatilitetsoverflate fra markedsprisene på hovedstrukturen. I utgangspunktet med de grunnleggende konvensjonene knyttet til de viktigste FX-avtalene og de grunnleggende handlede strukturer av FX-alternativer, innfører boken gradvis de viktigste verktøyene for å takle FX-volatilitetsrisiko Det vurderes deretter hovedbegrepene til opsjonsprisingsteori og deres anvendelse innenfor en Black-Scholes økonomi og et stokastisk volatilitetsmiljø. Boken introduserer også modeller som kan implementeres for å pris og administrere FX-alternativer før man undersøker effektene av volatilitet på fortjenesten og tapene som følge av sikringsaktiviteten. men Black-Scholes-modellen brukes i profesjonell handelsaktivitet. De mest egnede stokastiske volatilitetsmodellene. Resultat - og tapskilden fra Delta og volatilitetssikringsaktivitet. Fundamentelle begreper smilesikring. Større markedstilnærminger og variasjoner av Vanna-Volga-metoden. Volatilitetsrelaterte greker i Black-Scholes-modellen. Prissetting av vaniljealternativer, digitale alternativer, barrieremuligheter og mindre kjente eksotiske alternativer. verktøy for overvåkning av de viktigste risikoene for en FX-opsjonsbok. Boken er ledsaget av en CD Rom med modeller i VBA, viser mange av de tilnærminger som er beskrevet i boken. Notering og akronymer.1 FX Markedet.1 1 FX-renter og spotkontrakter.1 2 Faste og FX-swapkontrakter.1 3 FX-opsjons kontrakter.1 4 FX-opsjonsstrukturer Prismodeller for FX-alternativer.2 1 Prinsipper for alternativprissettingsteori.2 2 Den svarte scholes-modellen.2 3 Heston-modellen.2 4 SABR-modellen.2 5 Blandingsmetoden.2 6 Noen hensyn til valg av modell.3 Dynamisk Hedgin g og volatilitetshandel.3 1 Foreløpige hensyn.3 2 En generell ramme.3 3 Sikring med konstant implisitt volatilitet.3 4 Sikring med en oppdatert implisitt volatilitet.3 5 Sikring Vega.3 6 Sikring Delta, Vega, Vanna og Volga. 3 7 Volatilitetslaget og dens fenomenologi.3 8 Lokale eksponeringer til volatiliteten smile.3 9 Scenario-sikring og forholdet til Vanna Volga-sikring.4 Volatilitetsoverflaten.4 1 Generelle definisjoner.4 2 Kriterier for en effektiv og praktisk representasjon av volatilitetsoverflaten.4 3 Vanlige vedtatte tilnærminger til å bygge en volatilitetsoverflate.4 4 Smilinterpolering blant streik Vanna Volga-tilnærmingen.4 5 Noen funksjoner i Vanna Volga-tilnærmingen.4 6 En alternativ karakterisering av Vanna Volga-tilnærmingen.4 7 Smil interpolering mellom utløp implisitt volatilitet termstruktur.4 8 Opptakelig volatilitet overflater.4 9 Tager hensyn til markedet butterfly.4 10 Bygg volatilitet matrisen i praksis.5 Vanlige Vanilje Options.5 1 Prissetting av vanilje-alternativer.5 2 Markedsføringsverktøy.5 3 Budspørsmål for vanillealternativer.5 4 Avskjæringstider og spreads.5 5 Digitale alternativer.5 6 Amerikanske vaniljealternativer.6 Barrierealternativer.6 1 En taksonomi for barrierealternativer.6 2 Noen sammenhenger av barrierealternativpriser.6 3 Prissetting for barrieremuligheter i en BS-økonomi.6 4 Prissettingsformler for barrierealternativer.6 5 One-touch rabatt og no-touch-alternativer.6 6 Dobbeltsperrealternativer. 6 7 Dobbeltspennende og dobbeltkjøringsalternativer.6 8 Sannsynlighet for å treffe en barriere.6 9 Gresk beregning.6 10 Prisbarrierealternativer i andre modellinnstillinger.6 11 Prisbarrierer med ikke-standardleveranse.6 12 Markedsstrategi til prisfastsetting av barrierealternativer.6 13 Budspørsmål.6 14 Overvåkingsfrekvens.7 Andre eksotiske alternativer.7 2 Alternativer for utløpsbarriere.7 3 Alternativer for barriere for barriere.7 4 Først da og inntaksbarrierealternativer.7 5 Auto-kvanto-alternativer.7 6 Videresend startalternativer.7 7 Varians swaps.7 8 Sammensatt, asiatisk og tilbakekallingsalternativer.8 Risikostyring Verktøy og analyse.8 2 Gjennomføring av LMUV-modellen.8 3 Risikostyringsverktøy.8 4 Risikoanalyse av vaniljealternativer.8 5 Risikoanalyse av digitale alternativer.9 Korrelasjons - og FX-alternativer.9 1 Foreløpige hensyn.9 2 Korrelasjon i BS-innstillingen.9 3 Kontrakter avhengig av flere FX-spotrate.9 4 Håndtering av korrelasjon og volatilitet smile.9 5 Kobling av volatilitets smiler. FX Valg og Smile Risk. Citation Siteringer 8.Referanser Referanser 0. Noen av de andre er Pythagoras s teorem, Navier-Stokes-ligningen, Maxwells likning og Schrdinger s ligninger. Under antakelsen av en konstant volatilitet K, T, kan denne PDE løses analytisk ved å anvende Feynman-Kac-teorien og resulterende formel 26 Denne formelen etablerer en sammenheng mellom parabole partielle differensialligninger og stokastiske prosesser. Vis abstrakte Skjul abstrakt ABSTRAKT Visse eksotiske alternativer kan ikke verdsettes ved hjelp av lukkede løsninger eller til og med numeriske metoder som antar konstant volatilitet. Mange eksotiske produkter er priset i en lokal volatilitetsramme. Prisene under lokal volatilitet er blitt et felt med omfattende forskning innen økonomi og ulike modeller foreslås for å overvinne svakhetene i Black-Scholes-modellen som antar en konstant volatilitet. JSE-børsen JSE lister eksotiske alternativer på Can-Do-plattformen. De fleste eksotiske opsjoner notert på JSEs derivatutveksling er verdsatt av lokale volatilitetsmodeller. Disse modellene trenger en lokal volatilitetsoverflate Dupire avledet en kartlegging fra underforståtte volatiliteter til lokale volatiliteter JSE bruker denne kartleggingen til å generere relevante lokale volatilitetsoverflater og bruker videre Monte Carlo og Finite Difference-metoder ved prising av eksotiske alternativer I dette dokumentet diskuteres ulike praktiske problemer som påvirke den vellykkede konstruksjonen av im plied og lokale volatilitetsoverflater slik at prismotorer kan implementeres med suksess. Vi fokuserer på arbitrasjonsfrie forhold og valg av kalibreringsfunksjoner. Vi illustrerer metodene våre ved å studere de implicitte og lokale volatilitetsflatene på den sydafrikanske aksjeindeksen og valutaalternativer. Full - tekst Artikkel Jan 2015. Antonie Kotze Rudolf Oosthuizen Edson Pindza. Denne ligningen er en bakover parabolisk partiell differensialligning også kjent som den bakoverste Kolmogorov-ligningen. Under antagelsen om en konstant volatilitet K, T, kan denne PDE løses analytisk ved å anvende Feynman - Kac-teorem og resulterende formel Castagna, 2010 Denne formelen etablerer en sammenheng mellom parabolske partielle differensialligninger og stokastiske prosesser. Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT Snakk på underforståtte og lokale volatilitetsoverflater og prissetting eksotiske alternativer Jeg gir litt historie om varmediffusjon og Joseph Fourier og opprinnelsen til den svarte-Scholes parabolske partielle differensialligningen. Fulltekst-konferansepapir august 2014 SSRN Electronic Journal. Antonie Kotze. Denne ligningen er en bakover parabolisk partiell differensialligning også kjent som den bakoverste Kolmogorov-ligningen. Under antagelsen om en konstant volatilitet K, T, kan denne PDE løses analytisk ved å anvende Feynman-Kac-teorien og resulterende formel Castagna, 2010 Denne formelen etablerer en sammenheng mellom parabolske partielle differensialligninger og stokastiske prosesser. Vis abstrakte Skjul abstrakt ABSTRAKT Kan gjør Alternativer er derivative produkter notert på JSEs derivatbeholdninger, hovedsakelig egenkapitalderivatprodukter notert på Safex og valutaderivatprodukter notert på Yield-X Disse produktene gir investorer fordelene med børsnoterte derivater med fleksibilitet over kontrakter OTC-kontrakter Investorer kan forhandle vilkårene for alle opsjonskontrakter, velge type opsjon, underliggende eiendel og utløpsdato. Mange eksotiske alternativer og eksotiske opsjonsstrukturer er oppført. Eksotiske alternativer kan ikke verdsettes ved hjelp av lukkede løsninger eller til og med numeriske metoder antas konstant volatilitet De fleste eksotiske alternativer på Safex og Yield-X er verdsatt av lokale volatilitetsmodeller. Prisene under lokal volatilitet er blitt et felt med omfattende forskning innen finans og ulike modeller foreslås for å overvinne manglene i Black-Scholes-modellen som antar Volatiliteten skal være konstant I dette dokumentet diskuterer vi ulike emner som jeg nfluence den vellykkede konstruksjonen av implisitte og lokale volatilitetsoverflater i praksis Vi fokuserer på arbitragefrie forhold, valg av kalibreringsfunksjoner og valg av numeriske algoritmer til prisalternativer Vi illustrerer metodene våre ved å studere de lokale volatilitetsflatene på den sydafrikanske indeksen og valutaalternativer Numeriske eksperimenter utføres ved hjelp av Excel og Kotz, Rudolf Oosthuizen, Edson Pindza 1 Innhold 1 Innledning 3.Fulltekst Artikkel Jul 2014.Antonie Kotz Rudolf Oosthuizen Edson Pindza.
No comments:
Post a Comment